O que o resto do mundo pode aprender com o milagre econômico australiano - New York Times

Em vez de elevar as taxas de juros para tentar evitar que a moeda caia, eles consideraram uma moeda em declínio crítica para superar o perigo, inclusive tornando as exportações australianas mais competitivas nos Estados Unidos e na Europa. Europa.

O governo ficou desconfortável se a taxa de câmbio caísse demais, pois isso parecia ser um sinal de falta de confiança ", disse Malcolm Edey, que na época era chefe de pesquisa econômica do banco central. "Tivemos um bom quadro monetário, mantivemos e não entramos em pânico quando a taxa de câmbio flutuou ao longo do caminho."

De fato, a Nova Zelândia entrou em recessão em 1997 e 1998, enquanto a Austrália experimentou apenas um período de crescimento fraco. Acontece que boa política tem o poder de criar sorte. E não foi a única vez.

Se você tivesse viajado pelo mundo em torno da 2006, teria visto vários países onde os preços da habitação subiram para se tornar um território ameaçador. incluindo os Estados Unidos, a Grã-Bretanha e a Austrália.

Mas dois anos depois, quando os Estados Unidos e a Grã-Bretanha passaram por uma grave recessão e crise financeira, a Austrália experimentou apenas um quarto de contração. Por que essa diferença?

A resposta parece ser como as indústrias financeiras desses países foram estruturadas e regulamentadas. Para entender melhor isso, procurei um tutor, que acabou tendo uma experiência improvável: David Morgan, ex-ator infantil australiano e jogador de futebol australiano, mais tarde se tornou um dos principais banqueiros do país.

Após a desregulamentação dos anos 1980, os bancos australianos tiraram empréstimos cada vez mais arriscados, especialmente para imóveis comerciais, e entraram em novos setores de negócios no exterior para os quais não não tinha vantagem competitiva óbvia. Quando a bolha de ativos estourou e uma recessão atingiu, os bancos quase fracassaram e os executivos-chefes do banco foram demitidos.

Este artigo apareceu primeiro (em inglês) em NEW YORK TIMES